来源：一瑜中的文：华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001）核心观点今年预算的最大增量是国债，对应的财政预算特征与经济、资本市场影响如下：1、财政预算特征：1）高支出：靠中央债务对冲地方收入；2）[全文]

信用二级短融：早盘资金稍紧午后转松，收益率较周五基本持平。春节前成交在2.47-2.6，买盘较少，券商资管和基金佛系购买；一季度成交在2.4-2.53，基金是主力买盘，银行ofr成交活跃，中电投等高资质AAA集中成交在2.4-2.48，中兴[全文]

作者：沧海一土狗引子较长时间以来，a股的表现和其他主要经济体的表现很不一样，属于全球资本市场的奇异值。然而，无论a股再怎么奇异，它也是股票市场，一定是某个基础制度上的奇异，导致了a股的奇异。在《迎接投资范式的巨变》一文中，我们直接给了一个答[全文]

招商宏观 | 抢跑的中美降息预期均被修正文 | 招商宏观张静静团队核心观点2023年实际GDP同比增长5.2%，顺利达成“5%左右”的全年目标。名义GDP同比增长4.6%，通胀水平下行使名义经济增速低于实际增速，是2023年宏、微观体感存在[全文]

利率债二级周四债市交投激烈，国债期货高开低走，上午宽幅震荡，下午震荡下行，联动现券收益率。公开市场方面：中国央行今日开展1000亿元7天期逆回购操作，因今日有270亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放730亿元。数据方面：无一级市场：230[全文]

1980年以来，选举年的美国财政支出整体呈现扩张状态。并且历史数据显示，选举年的美国实际GDP增速比非选举年平均高0.4个百分点。我们测算2024年财政赤字收窄仅影响GDP增速0.2个百分点，美国经济因财政赤字收窄而陷入衰退的可能性不大。文[全文]

国利货币信用市场日评2024年1月8日信用二级短融：今日资金均衡，交投活跃度午后回暖，收益较上周五波动不大，有上行趋势。月内成交在2.28-2.5，基金为主力买盘；一季度成交在2.39-2.52，主力买盘依旧为基金，浙交投和沪电力等好名字多[全文]