反思破净潮！银行理财子高管把脉突围方向：检视产品线 投研不能有“硬伤”

时间： 2023-02-28 04:00     

财联社2月27日讯（记者 高萍）理财子是商业银行经营转型的重要抓手，也是我国财富管理领域的重要力量。面对去年两轮破净潮以及同质化背景下，银行理财子如何突围？

近日在第五届全球财富管理论坛圆桌讨论环节，多位银行理财子公司高管认为，从理财整个发展过程来看，银行理财的定位是一种稳健收益型的低风险产品，给客户提供一个稳定的回报。在日趋激烈的竞争中，行业内部未来一个非常明显的发展方向是，银行理财子要根据自身特色，尤其是渠道特色，谋求差异化发展。

国务院发展研究中心金融所副所长陈道富在会上也表示，银行系资管理财的典型特征是稳健保守，无论从客户角度还是从产品角度来看，基本都实现了稳健保守为主的服务特点，能担起大船磐石的作用。银行理财在转型过程中做了良好探索，但是特色化的路刚刚开始，未来银行理财要结合自己的定位、客群特点、资源禀赋特点和专业能力，寻找更特色化的服务。

破净潮下的反思 管理能力是否与转型后产品需求相匹配

2022年，受股票市场和债券市场行情影响，银行理财产品的净值波动性增强，高波动市场行情中，当年一季度、11月银行理财产品净值经历两轮明显回撤，破净产品的数量也较之前明显增加。银行理财产品净值大面积回撤给今年的发展以及行业以后的规划带来哪些影响与反思？

陈道富直言，2022年赎回潮事件以后，使我们更清醒地看到银行理财距离客户的期待还有一段距离，也暴露出理财公司资产和负债在资产流动性匹配方面出现了不一致的地方。

谈及去年银行理财经历的破净潮，光大理财总经理潘东称，这是银行理财检视自己产品线、服务线一个机会，是否把合适的产品给了合适的投资者、投资者教育和投资者陪伴是否与波动的市场相匹配，理财子管理能力是否与转型后复杂产品的管理需求和管理规模相匹配。“理财公司的产品应该是在控制信用风险的前提下做票息策略，让投资者挣到钱，同时我们还可以做一点多资产多策略固收+等。”潘东如是说。

“2022年两次比较大的市场波动，第一次是4月、第二次是11月。”农银理财总裁段兵回忆道。其认为银行理财产品不是一个纯粹的资产管理，实际上是财富管理的解决方案。理财产品是带着期限，带着绝对收益的需求推出的一类产品，它的核心要义之一是设定业绩基准，在这一前提下根据期限、流动性要求做资产组合配置，给客户带来绝对的收益。“在市场大幅波动情况下要得到绝对的收益，难度是非常大的。”

基于财富感觉视角配置资产 寻找更特色化服务

近年来，包括国有银行、股份制银行、城商行、农商行 30 余家银行理财子公司已经开业或获批。如何在日趋激烈的竞争中，借助母行客群和渠道优势，寻找合适的发展方向，构建自主投资管理能力，重塑业务模式，打造差异化竞争优势，是各家银行理财子公司努力的方向。

陈道富认为，近年来银行理财在专业化和特色化方面做了非常好的探索。相比于券商系、基金系和保险系的理财公司和业务，银行系理财的典型特征是稳健保守。银行理财能担起大船磐石的作用，基本实现了净值化管理和体现出稳健保守特点。银行理财的背后毕竟带着银行色彩，这种出身背景和监管要求下，银行理财仍能够以相对市场化的机制来探索稳健保守风格的资产管理。另外，个人养老理财管理开始成为银行理财非常重要的开拓领域。

“但是特色化的路刚刚开始。”陈道富表示，未来银行理财要结合自己的定位、客群特点、资源禀赋特点和专业能力，寻找更特色化的服务。更重要的是，要更好开发集团和股东资源优势，更开放的与市场机构合作，让银行理财在更开放的市场中，和其他大类资产相互竞争、融合与合作，通过市场的运作来找到自己真正的定位，培养出核心竞争力。

在段兵看来，理财公司不要做成纯粹的资产管理机构，要做成基于财富感觉视角，“也就是说从投资者出发配置资产的一类产品，这样才有真正差异化的发展之路”。

”差异化不光体现在大资管行业里面理财行业和基金保险的差异化，同时也是在理财公司内部的差异化。“潘东表示，要继续做好理财子的差异化竞争应该进一步升维投研、科技、升维人才和组织体系、

中银理财副总裁蒋海军表示，从理财公司未来的发展方向来看，理财作为资管行业的一个细分领域，在现阶段有鲜明的特色。蒋海军强调，理财子的定位一定是跟着客户的需要走，跟着国家的战略走，跟着服务实体经济国家对经济的定位走。围绕这一定位，理财应进一步提升投研能力，建立全方位、全天候、全渠道的投资者服务体系；根据自身的特色特别是自己的渠道、能力特色，差异化发展。另外，进一步提高风险管理能力。

布局未来，工银理财副总裁李雪松认为有五个方面的能力需要理财子着力提升。 一是投研能力；二是渠道的服务能力；三是客户服务能力；四是在服务国家发展战略方面的能力；五是数字化的运营能力。“理财子公司有脱胎于母行独特的优势，但是在权益市场方面需要有再进一步提升的空间，所以投研能力还需要进一步提升，在投研能力方面不能有短板。”李雪松如是说。