鹰眼预警：汉缆股份营业收入下降

时间： 2024-08-31 06:12     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，汉缆股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为43.32亿元，同比下降0.45%；归母净利润为3.82亿元，同比下降9.86%；扣非归母净利润为3.43亿元，同比下降14.46%；基本每股收益0.1149元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为19.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汉缆股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为43.32亿元，同比下降0.45%；净利润为3.73亿元，同比下降11.07%；经营活动净现金流为-4.41亿元，同比下降81903.01%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为43.3亿元，同比下降0.46%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降0.46%，低于行业均值6.27%，行业偏离度超过50%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动13.04%高于行业均值-61.46%，营业收入同比变动-0.46%低于行业均值6.27%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为79.32%、86.7%、90.65%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.7亿元、经营活动净现金流为-4.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.183低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.18低于行业均值-1.06，盈利质量弱于行业水平。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.1%，同比下降9.44%；净利率为8.61%，同比下降10.67%；净资产收益率（加权）为4.89%，同比下降17.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为21.27%、19.99%、18.1%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.1%，低于行业均值24.52%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为10.57%，9.64%，8.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为18.1%低于行业均值24.52%，销售净利率为8.61%高于行业均值4.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.68%，5.91%，4.89%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.01%高于行业均值-0.2%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为30.29%，同比增长11.04%；流动比率为2.5，速动比率为2.04；总债务为21.74亿元，其中短期债务为21.74亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.04，2.85，2.5，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为25.2亿元，短期债务为21.7亿元，经营活动净现金流为-4.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.03、0.9、0.7，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.13，低于行业均值0.22。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为14.28%、16.45%、26.89%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为6.58%、9.69%、13.49%，总债务/负债总额比值分别为37.63%、43.86%、61.89%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为79.41%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长79.41%，营业成本同比增长1.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1亿元，较期初变动率为204.24%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、0.5亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-3.7亿元、53.9万元、-4.4亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.17，同比下降0.61%；存货周转率为2.47，同比下降3.93%；总资产周转率为0.39，同比下降9.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.36，1.18，1.17，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.82，2.57，2.47，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.5，0.43，0.39，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.77、5.11、3.81，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.9亿元，较期初增长61.97%。

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