天广实无产品上市三年半亏9.5亿 四年三冲IPO募资规模缩水78%

时间： 2024-11-12 05:01     

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳

四年内冲刺科创板及港交所主板均未成功，北京天广实生物技术股份有限公司（以下简称“天广实”）改道北交所IPO。

日前，北交所正式受理了天广实的首发申请，公司拟募资规模为3.49亿元，与四年前冲刺科创板IPO时相比，已缩水78%。

作为一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业，天广实核心及主要产品均处于研发阶段，尚未上市实现销售，公司尚未实现盈利。

数据显示，2021年至2024年上半年，天广实净利润累计亏损9.5亿元。期间，公司研发费用为6.96亿元。

长江商报记者注意到，由于持续亏损，天广实依赖外部债权或股权融资维持正常业务运营。挂牌新三板之后，天广实曾两次实施定增，合计募资3.68亿元。

尚未盈利改道北交所IPO

早在四年多之前，天广实就向A股发起冲击。

资料显示，天广实成立于2003年，2008年完成股份制改制。2020年9月，上交所正式受理了天广实的首发申请。按照计划，天广实拟在科创板上市，募资规模为15.9亿元。

不过，排队仅半年，2021年3月，天广实撤回了上市申请。辅导备案报告显示，天广实撤单科创板IPO的原因为监管机构对历史沿革中历次股权转让的核查要求较高，公司及中介机构判断无法在短时间内达到监管要求。

2021年7月，天广实再次冲击IPO，公司向港交所递表，计划在港交所主板上市。

港股IPO一直未有动静，2023年3月，天广实在新三板挂牌。直至日前，北交所正式受理了天广实的首发申请。

招股书显示，此次天广实计划发行股票不超过470.52万股（未考虑超额配售选择权），募集资金总额不超过3.49亿元，分别用于创新生物药研发及临床项目投入、补充流动资金。

长江商报记者注意到，与四年前冲刺科创板IPO时相比，如今天广实的募资规模已缩水78%。

三次冲击IPO的背后，作为创新药企的天广实尚未盈利。据了解，天广实是一家专注于创新型抗体靶向药物研发及产业化的生物制药企业。

目前，天广实的核心及主要产品均处于研发阶段，尚未上市实现销售，公司主要通过向客户收取许可费、提供医药研发生产服务（CDMO业务）、转让研发成果取得少量收入。

备战科创板IPO时期，2017年至2019年，天广实的营业收入分别为4942.31万元、1164.17万元、8.82万元，净利润分别亏损2074.28万元、2.65亿元、1.23亿元，扣除非经常性损益后的净利润（下称“扣非净利润”）分别亏损2717.87万元、9390.55万元、1.57亿元。

此次天广实在招股书中披露，2021年至2024年上半年，公司分别实现营业收入1407.27万元、1898.93万元、6388.3万元、146.45万元；净利润分别亏损3.18亿元、2.6亿元、2.41亿元、1.31亿元，扣非净利润分别亏损3.39亿元、2.67亿元、1.85亿元、1.26亿元，累计分别亏损9.5亿元、9.17亿元，亏损面与过往相比明显扩大。截至2024年6月末，天广实累计未弥补亏损为-15.64亿元。

由于尚未盈利，此次天广实拟采用北交所第四套上市标准，即“预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元”。

三年半研发投入合计6.96亿

由于产品尚未实现商业化，较长研发周期下持续高强度的研发投入，成为天广实未能盈利的核心原因。

招股书显示，2017年至2019年，天广实的研发费用分别为6411.1万元、2.67亿元、1.19亿元。2021年至2024年上半年，天广实的研发费用分别为2.19亿元、1.81亿元、1.99亿元、9709.04万元，合计为6.96亿元。

而由于持续亏损导致现金净流出，天广实依赖外部债权或股权融资维持公司正常业务运营。

长江商报记者注意到，尽管科创板及港股IPO未能成行，但在挂牌新三板之后，近一年时间内天广实完成两次定增，合计募资规模达3.68亿元。

其中，2023年8月，天广实向贝达药业定增募资1.5亿元。长江商报记者注意到，早在2017年3月，天广实就与贝达药业达成合作，双方合作开发“MIL60贝伐单抗生物类似药”项目。基于前述合作，2021年至2023年，天广实向贝达药业授权MIL60产品权益确认收购金额分别为1000万元、422.79万元、1967.51万元。

2023年12月，双方再次达成协议，约定贝达药业一次性向天广实支付2500万元作为产品提成的买断费用，贝达药业无须再按照2017年的合作约定支付任何提成费或其他金额。

也正是因上述合作，作为天广实关联方的贝达药业同时也是公司前两大客户之一。

除此之外，2024年3月，天广实再次实施定增，向包括北京经济技术开发区产业升级股权投资基金（有限合伙）、绍兴滨海新区生物医药产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下分别简称“产业升级基金、滨海基金”）等在内的四名特定对象募集资金2.18亿元。产业升级基金、滨海基金的背后分别是北京国资和绍兴国资。

目前，华泰君实直接持有天广实1400.48万股，持股比例18.6557%，为公司控股股东；李锋直接和间接合计控制公司36.8211%股份表决权，为公司实际控制人。贝达药业、产业升级基金分别持有天广实209.56万股，持股比例均为2.7915%。

随着两笔定增完成，天广实的负债率有所降低。2021年至2024年6月末，公司资产负债率分别为24.40%、34.41%、47.10%、42.68%。

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