华泰期货铅日报20241218：安徽地区又逢限产 铅价或震荡偏强

时间： 2024-12-19 05:21     

策略摘要

受此前环保和检修等因素影响，铅锭供应阶段性下滑，叠加此后铅蓄电池或逐步进入冬季消费小旺季，电池生产企业或逐步开始为此准备。并且近日安徽地区又逢雾霾限产，故铅价或暂时维持相对偏强格局。

核心观点

■铅市场分析

现货方面：LME铅现货升水为-31.75美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨100元/吨至17250元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-20元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日下降45元/吨至-50元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至-150 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降70元/吨至-100元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为-25元/吨，废电动车电池较前一交易日持平为10050元/吨，废白壳较前一交易日持平为9675元/吨，废黑壳较前一交易日持平为10125元/吨。

期货方面：12月17日沪铅主力合约开于17470元/吨，收于17560元/吨，较前一交易日涨200元/吨，全天交易日成交36729手，较前一交易日减少6891手，全天交易日持仓29367手，较前一交易日减少3274手，日内价格震荡，最高点达到17625元/吨，最低点达到17390元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17630元/吨，收于17710元/吨，较昨日午后收盘上涨0.91%。

消息方面，据SMM讯，安徽地区又逢雾霾限产，铅锭地域性供应收紧，推升沪铅震荡走强，且现货市场流通货源不多，持货商挺价出货，尤其是厂提货源报价升水（对SMM1#铅均价）较昨日上调，再生精铅报价较少，部分以升水出货，下游企业以刚需采购，采购相对谨。

库存方面：截至12月17日，SMM铅锭库存总量为5.86万吨，较上周同期#N/A。截止12月17日，LME铅库存为255525吨，较上一交易日减少1600吨。

■策略

单边：谨慎偏多。套利：暂缓。

■风险

1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧