中证A500，一盘投资视野国际化的大棋

时间： 2024-09-11 05:49     

最近几天的热闹，是属于首批中证A500ETF的，基金公司对A500指数的重视程度，注定了本周市场将掀起一场产品发行大战。

要知道，基金行业经过多年对指数基金的布局，目前市场并不缺少核心宽基指数ETF，中证A500的价值，难道仅仅是为投资者提供布局核心龙头企业的产品吗？

核心资产，只是其一

根据中证A500的编制方式，我们可以得到一个关键词是核心价值。根据编制方案，中证A500指数成分股经过三重筛选：从日均成交额、ESG评分、互联互通和各市值维度等标准，筛选出各行业中市值较大、流动性较好的个股，以反映各行业中最具代表性的上市公司证券的整体表现。

如果从成分股的市值角度衡量，中证A500指数的整体市值较大，总市值占全部A股的57.60%，指数成分股的龙头属性非常明显。在国内市场的主流宽基指数中，其以不足全市场一成的个股数量，覆盖了全市场近六成的市值，是较为核心的指数筛选结果，这一指标颇类似于标普500指数。

作为在当前国内经济发展趋势下的新宽基指数，与市面上主流宽基指数不同，中证A500指数并非在全市场中选取市值最大的500只个股，而是在各个行业中选取市值最大的公司，因此中证A500指数成分股各行业分布较为均衡，重视对各个行业的表征。

在此基础上，中证A500增加了对行业中性处理，相较于沪深300指数，中证A500偏重于对信息技术、工业、可选消费、材料等行业的配置，而对房地产、金融等传统行业的覆盖较低，注重对“新质生产力”的布局，更能反映经济高质量发展下的产业发展脉络。Wind数据显示，截至8月末，信息技术、工业、医疗保健等新经济产业合计权重超58%，“专精特新”个股数量占比高达35.4%。

中证A500还有一个突出优势是长期盈利表现优异。在一众主流宽基指数中，中证A500指数的ROE和利润增速分别接近11%和近22%，彰显着出色的盈利表现和未来成长空间。

国际视野，更为长远

相较于其它主流宽基指数，中证A500指数聚焦中国经济高质量发展阶段的投资机会，广泛覆盖了具有成长潜力的公司。作为中证指数“A”系列的新成员，它是境内外中长期资金配置A股的方向标，它所对应的指数产品将成为外资做多中国市场的重要选择。

毕竟，在编制上中证A系列指数就纳入了全球视野与标准。中证A500指数特别强调ESG理念，对不符合ESG标准的企业进行了剔除，这是契合外资机构投资者投资审美的综合考量，有助于降低样本发生重大负面风险事件概率，可更好保护投资者权益。

从市场定位来看，A系列指数的推出，就是借鉴国际成熟指数筛选方式，采用行业平衡方案，这一点也是A股其它同类型宽基指数所不具备的。同时，中证A500指数的成分股必须属于沪股通或深股通范围，互联互通机制也为其带来了国际化视角，成为境外投资者了解和接入中国市场的重要窗口。通过沪股通和深股通，方便境外资金的流入，中证A500指数有望成为连接中国与全球资本市场的重要纽带。

富国中证A500ETF（场内扩位简称：中证A500ETF富国；认购代码：563223；基金代码：563220）拟任基金经理苏华清表示，从A50到A500的A系列指数，更加突出指数的可投资性，长期投资回报更具优势，也更契合A股市场机构化和国际化的发展方向，进一步丰富了内、外资中长期配置A股资产的优选品种。

估值底部，就选宽基

今年市场中，被动资金、保险资金等增量资金或是决定今年市场风格的关键因素，经济预期变化则是决定市场上下方向的关键变量。

展望未来，从估值角度看，当前A股核心资产估值处于历史相对较低水平，沪深300市盈率在近十年以来10.76%的分位点，中证500市盈率分位数为9.78%，从均值回归角度看，A股市场大盘股未来潜在回报空间较大。

从企业盈利端来衡量市场长期投资价值，当前上市公司盈利周期已处于相对底部，接下来有望进入新一轮上行期，核心宽基指数未来的盈利增速向上的弹性空间将更乐观。毕竟在历史四次大底时，由于底部区域行业间分化较小，采用宽基指数的布局策略更简单有效。

再进一步来看，2023年以来A股的增量资金主要通过跟踪核心宽基指数的ETF来配置的，所以作为“新一代”的核心标杆指数——中证A500指数非常有希望获得资金的关注。

说到这，其实也说得比较透了，可见中证A500指数的重要程度。作为量化投资大厂，富国基金本次也是将首批中证A500ETF收入了旗下，富国中证A500ETF（场内扩位简称：中证A500ETF富国；认购代码：563223；基金代码：563220）也将成为其全谱系指数基金产品线的一部分。

感兴趣的投资者，赶紧了解下中证A500ETF富国。要是不知道自己适不适合，看这两方面：一个是中证A500指数适合寻求长期投资回报并希望分享中国经济长期增长红利的投资者，可将其作为大类资产配置A股的重要部分，通过定期投资来平滑市场波动；还有中证A500指数也较适合作为波段操作的工具，希望把握市场风格轮动和大小盘轮动的投资者不妨关注关注。

（转自：我是基民）