基金研究周报：全球资产表现分化，联储降息预期走弱（12.16-12.20）

时间： 2024-12-23 07:15     

一周摘要

市场概况：上周（12月16日至12月20日）A股市场整体呈现调整态势，主流宽基指数走弱，上证指数回升至3400点小幅下挫，中证1000、创业板、微盘相对承压，科创50逆势走强，上涨超2%。全周上证指数下跌0.70%，深证指数下跌0.62%，创业板指下跌1.15%。

行业板块：上周Wind一级平均跌幅1.81%，Wind百大概念指数上涨比例25%。板块方面，仅10%板块获得正收益，通信、电子、银行相对表现良好，分别上涨4.27%、3.55%、0.81%，而建筑材料、房地产、轻工制造则明显走弱，分别下跌4.70%、4.83%、5.01%。

基金发行：上周合计发行25只，其中股票型基金发行9只，混合型基金发行3只，债券型基金发行1只，总发行份额408.43亿份。

基金表现：上周万得中国基金总指数下跌0.29%。其中，万得普通股票型基金指数下跌0.74%，万得偏股混合型基金指数下跌0.68%，万得债券型基金指数上涨0.09%。

一周市场

01

全球大类资产回顾

大类资产方面，上周股票市场整体表现不佳，债券收益率多数上行。大宗商品价格普遍下跌，国内一线城市中房地产投资指数整体持平。受最新议息会议影响，周内美国三大股指下挫，欧洲主流市场指数录跌。同时，美、英、德等欧美主要市场10年期国债收益率上行。原油、铜、黄金、铁矿和生猪等品种价格出现不同程度下挫，美元指数显著上行。

图表1：全球大类资产收益表现

单位：%

02

国内基金市场回顾

图表2：公募基金市场指数表现

上周A股市场成交情绪整体平稳，周中受最新议息会议影响，成交额环比小幅回落，资金围绕光通信、芯片、半导体等概念反复轮动。

图表3：权益市场情绪跟踪

注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议

行业方面，上周Wind一级平均跌幅1.81%，Wind百大概念指数上涨比例25%。板块方面，仅10%板块获得正收益，通信、电子、银行相对表现良好，分别上涨4.27%、3.55%、0.81%，而建筑材料、房地产、轻工制造则明显走弱，分别下跌4.70%、4.83%、5.01%。

图表4：Wind一级行业指数表现

注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”

03

国内债券市场回顾

上周五国债期货指数（CFFEX10年）续创新高，全周上涨0.91%，短期利率并未明显压降，中长期利率维持低位。

图表5：代表性债券收益率跟踪

04

基金发行

上周合计发行25只，其中股票型基金发行9只，混合型基金发行3只，债券型基金发行1只，总发行份额408.43亿份。

图表6：公募基金市场发行情况