A股再冲3400点，可转债ETF(511380)成交额超34亿元，三羊转债涨超15%

时间： 2024-11-07 05:33     

今日（2024年11月6日），上证指数盘中一度站上3400点整数关口，创出10月10日以来新高。“牛市旗手”券商板块再度成为领涨主力，多只券商股盘中触及涨停，互联网券商龙头东方财富复权价创出历史新高。

午后，中证转债及可交换债债指数涨0.18%,可转债ETF（511380）盘中涨0.09%，成交金额超34亿元，换手率10.80%。

成分券多数上涨，涨幅上，三羊转债涨超15%，纵横转债涨超12%，溢利转债、世运转债涨超8%，拓斯转债、华源转债涨超6%，天源转债、拓斯转债涨超5%，北方转债、宇邦转债、震裕转债均涨超3%。

跌幅上，双良转债跌超5%，豪能转债跌超4%，阳谷转债、泰瑞转债均跌超2%，集智转债、宏微转债、斯莱转债、泰林转债、胜蓝转债均跌超1%。

东吴证券此前表示，目前或至少需要考虑到以下几点：

1）11月初海外美国大选结果公布及国内人大常委会召开在即，“靴子落地”结果将决定未来中期的交易主线，鉴于这会导致波动预期显著放大，一方面风险偏好较高的资金将增加博弈参与，另一方面风险偏好较低的资金将阶段性降低风险敞口，尤其当面临的是止盈（而非止损）避险的选择时，同时由于接近年末，转债市场换手率维持在10%以上的同时，多头对定价权的主导或较难形成阶段性合力；

3）为何认为换手率不会下降？转债价格中包含期权价值，因此修复回债底并不是低价风格的结束，波动预期放大会在表观上让债底更快“名副其实”，尤其针对处在票面或债底附近的标的，多头存在突围的可能性；

3）因此我们认为，对于低价风格来说，一方面是“最差”的时候：修复斜率将短期趋同于中、高价，切换为正股单轮驱动，另一方面也是“最好”的时候：避险和配置资金的博弈场仍在这里，这意味着低价标的仍然有足够的规模可以配置，仍然有足够的空间可以期待。

综上所述，该机构认为短期止盈和中期配置并不一定完全矛盾，不同资金临近年末浮盈（亏）大小或可一定程度上解释机构行为的差异。