“人生能有几回搏”，科创搏不搏？

时间： 2024-10-23 05:06     

（来源：浙商基金微视界）

习近平总书记在安徽考察科技创新成果时提到，“推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路。高新技术是讨不来、要不来的，必须加快实现高水平科技自立自强......要拿出“人生能有几回搏”的劲头，放开手脚创新创造......”

至此，“人生能有几回搏”传遍全网，表现在市场上，以科创板、创业板为代表的科技板块开始大幅上涨，wind数据显示，上周五（10月18日）成交重新回到2万亿以上，涨幅中位数高达3.55%，周一（10月21日）行情出现分化，市场冲高后回落，半导体芯片概念爆发，主力资金流入光伏、电子等板块，最终沪指小幅收红，wind数据，沪指涨0.2%、深证成指涨1.09%、创业板指涨0.69%。

连续回调的市场似乎迎来新的拐点，新一轮行情或将开启。当前行情下，科创板块无疑是“夜空中最亮的星”。

从行业表现来看，红利、资源、部分消费品行业涨幅收窄，接近行情启动前（9月26日）的表现，仍然具备可观收益的是电子、计算机、军工等科创板块。

数据来源wind，统计周期2024/9/26~2024/10/18；指数过往表现不预示未来，不作为投资建议，基金有风险，投资须谨慎。

为什么会造成这种分化的行情，主要有两个因素造成：

1.交易层面，市场在前期资金大幅涌入之后，又进入到了资金产生分歧、部分资金开始撤出、资金在不同板块之间进行切换的存量博弈。

2.科技成长成为市场当前最强风格背后是海外映射+短期景气度高企+政策信号明确三重因素共振的结果，似乎也是当前市场最具共识的领域。

如果行情继续，科创板块会不会是机会点？

科创行情升温，受益于基金面和政策面的改善：近期政策催化密集，央行设立回购增持再贷款、财政部将推出近年来力度最大的增量财政政策等，科创板块相应受益，10.18习总书记指出“推进中国式现代化，科技要打头阵”，政策预期上修；三季报基本面交易渐起，计算机、电子等科创板块业绩预告预喜率超高，刺激了科创板块行情升温效应。

根据往期历史经验来看，在宽松环境中，成长股的业绩和估值均会获得明显改善，参考2019年下半年，美联储正式开启降息周期，同时国内逆周期调节政策发力，以半导体、医药生物和食品饮料为代表的成长风格开始脱颖而出，并走出了一轮波澜壮阔的阿尔法行情。

宽松货币环境下，市场资金供给增加，同时成本相对降低，成长企业的扩展潜力更大，盈利能力也会出现一定改善。同时，在流动性充裕时，投资者往往也愿意承担风险，寻求高的投资回报。具有较高增长潜力和较大上涨空间的科创板块，更符合投资者追求高收益的需求。

虽然历史经验不会重复，但是参考历史经验，给出今日投资的思路。科创板块当前依然处于向上发展扩张期，基本面和政策面具有相对其他板块的优势，在结构行情中值得关注。

推荐

关注科创成长风格基金

浙商科创一个月滚动持有混合

A类009353；C类009354

浙商智选新兴产业混合

A类015373；C类015374

浙商聚潮新思维混合

A类166801；C类014085

首先，科技含量高，重仓股均投向电子、军工、计算机、创新药等新兴成长板块，科创含量超过70%（来源基金2024年中期报告，截至2024.6.30）；

其次，投资风格更偏向小盘成长风格，整体市值相对较小，仍然处于快速扩张期，对流动性更加敏感，同时成长性也更强；

第三，科创板块具有高弹性的特征，以半导体指数为例，在上一轮行情（2019.1.1-2021.12.31）中涨幅近400%，带来可观的回报，但是该板块自2021年8月高点回落已经近60%，当前处于业绩低位，或具备更高的收益潜能（wind数据）；

最后，科创板也是目前国内资本市场改革的前沿阵地，其定位是服务于符合国家发展战略、符合国家发展战略、突破关键核心技术、尚未成熟但极具成长潜力的高科技创新型企业，该板块将伴随着国家高质量经济发展迸发出更大的活力。

科创板块在本轮普涨行情中，表现较好，如今随着增量资金越来越多，科创板块在中长期表现中或更具优势，值得长期关注。

关注科创板块，关注经济高质量发展。