浦视角 | 震荡市场中，如何管理人生的“耐心资本”？

时间： 2024-08-10 05:18     

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在今年的政治局会议上，高层曾强调“要积极发展风险投资，壮大耐心资本”。其中，“耐心资本”便指的是能够承受短期波动，追求长期稳健回报的资本。实际上，不仅国家的高质量转型需要耐心资本的助力，在我们生活中，为更好地实现养老、购房、求学、抚养子女等等重要的长远目标，我们也同样需要管理好人生的“耐心资本”。

在个人投资的选择中，有什么方案更够助力人生耐心资本的管理？今天，小浦就带大家一起盘一盘。

拆解“耐心资本”——

“长期坚持”是投资未来的关键词

首先，为什么要打理好人生的耐心资本？

在投资过程中，许多普通投资者热衷于追求快钱收益，而这种投资方式即使短期可能获得很多浮盈，但由于盈亏同源，高弹性资产的波动往往也很大，因而净值的剧烈波动也容易导致浮盈难以持续；另一方面，由于高弹性资产波动过大，把人生中积攒的主要资金全部押注进去、进行赌博式的投资并不可取。

因此，与快进快出式投资相比，更重要的是找到波动相对有限，长期收益可期的目标资产，不断将人生的积累进行投资，争取使财富在复利效应下逐渐丰富起来，坚持跨越从“播种”到“收获”的长周期，才可能实现幸福人生的强大财务保障，也就是我们的耐心资本了。

浦银安盛稳健增利LOF——

追求转债增强，助力长期积累

严控风险：浦银安盛稳健增利LOF主要投资于固定收益类资产，组合中投资固收的比例不低于基金资产的80%，并且不直接从二级市场买入权益类资产，严控风险资产的敞口。

此外，作为一家银行系基金公司，浦银安盛固收团队对全系列产品的风险管理都进行严格把控。浦银稳健增利基金在信用投资上避免投资低评级债券，减少潜在的信用风险。在转债投资上聚焦大市值品种，精选优质上市公司进入投资白名单，严控中小公司退市的相关风险。

表现可观：在不进行二级市场权益投资的同时，浦银稳健增利可以参与一级市场新股或增发新股的申购，并可持有因可转债转股所形成的股票，通过不超过20%的权益和可转债的投资，追求表现的增强效果。

从过往表现来看，通过固收、股票、可转债的合理大类资产配置，基金已在过去连续六年实现年度正收益。

浦银安盛稳健增利债券型证券投资基金（LOF）于2014年12月16日由浦银安盛增利分级债券型证券投资基金转型而来，2017年1月23日新增A类份额。基金风险等级为R2-中低风险，基金业绩比较基准为中证全债指数。根据基金定期报告，基金A/C类份额2023-2019年度累计净值回报分别为2.79%/2.43%、2.63%/2.28%、4.49%/4.17%、3.11%/2.68%、5.16%/4.72%，对应区间的基金业绩比较基准增长率分别为5.23%、3.49%、5.65%、3.05%、4.96%。截至2024年2季报，基金转型以来回报为30.04%/34.80%，同期比较基准为40.86%/54.94%。

历任基金经理：(20141215-20160816)薛铮，(20160817-20170514)薛铮 刘大巍，(20170515-20170608)薛铮 刘大巍 章潇枫，(20170609-20180705)刘大巍 章潇枫，(20180706至今)章潇枫。

关注低位转债机会：浦银安盛稳健增利基金经理章潇枫认为，在过去三年中，转债市场经过持续的下跌，整体的估值已经趋于合理。尤其是近半年以来，监管对中小型转债退市的管控更严格，且部分转债下调信用评级，使得整个转债市场经历了较为充分的调整。通过平价-转股溢价率、百元溢价率以及隐含波动率等指标的观察，我们认为转债资产相对于股票而言的性价比已明显提升。通过精选大市值的信用主体进行转债投资，我们力争把握转债资产处于相对低位的机会，打造更好的综合表现。

基金经理管理的同类产品有：

浦银安盛6个月持有期债券型证券投资基金成立于2013-05-16，风险等级为R2-中低风险，业绩比较基准为6个月定期存款利率（税后），根据基金定期报告，基金A/C份额2019-2022年年度回报分别为4.29%/3.91%、3.59%/3.40%、3.04%/2.75%、 1.04%/1.05%，同期比较基准为1.31%、 1.31% 、1.31% 、1.31%。本基金于2023年3月30日由由浦银安盛6个月定期开放债券型证券投资基金转型而来，自基金成立日至2023年3月30日转型日，基金成立以来回报分别为41.21%/38.10%，同期比较基准为17.19%。根据2024年2季报，截至2024.6.30，基金自转型至今，基金A/C回报分别为3.68%/3.39%，同期比较基准为1.65%。基金历任基金经理为：（2013-05-16~2016-08-25）薛铮，（2016-08-17~2016-08-25）薛铮刘大巍，（2016-08-25~2022-12-02）刘大巍，（2021-12-28~2022-12-02）刘大巍郑双超， （2022-12-02~2023-12-28）郑双超杨鑫，（2023-12-28~2024-01-16）郑双超 杨鑫 章潇枫，（2024-01-16至今）章潇枫。

风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本基金风险等级为R2-中低风险。基金管理人承诺将本着诚信严谨的原则，勤勉尽责地管理基金资产，但并不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。了解基金详细情况，请务必认真阅读《基金合同》及《招募说明书》等法律文件。如需购买本基金，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评、并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。本资料中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。材料中的观点仅代表个人，不代表公司立场，不作为投资建议，且具有时效性，仅供参考。