上周A股延续反弹趋势。风格方面,金融、稳定和消费风格涨幅相近。资金方面,北上资金周度净流出193亿元;宽基ETF份额整体净增加,融资余额净减少,换手率低至年内极低水平。
数据来源: Wind,统计区间: 2024/7/15-2024/7/19
上周央行逆回购累计净投放11730亿元,但受税期影响,资金面仍边际收敛。上周公布的6月经济数据偏弱、资金边际收敛、三中全会公报等多空因素影响下,债市收益率呈窄幅震荡趋势。信用债方面,机构的配置压力仍在,收益率大都维持下行趋势,信用利差继续压缩。
数据来源: Wind,统计区间: 2024/7/15-2024/7/19
市场展望
股市
党的二十届三中全会文件以全面深化改革、推进中国式现代化为主题。中国式现代化的关键词:高质量发展、特色社会主义、文化软实力、共同富裕、绿色转型、国家安全、和平发展等。我们认为数字经济或将受益于新质生产力相关的政策预期,同时教育、文化等相关主题或可关注。
债市
展望后市,二季度经济增速放缓显示全年完成GDP增长的目标仍有压力,债市不存在大幅调整的基本面基础。但由于央行卖债尚未落地,监管再次调研城农商行债券投资情况,长端利率仍有不确定性。信用债方面,当前利差已处于历史分位数很低的位置、压缩空间有限,本周建议关注LPR的调整情况。
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