红枣：销区现货到货量持续 价格回调

时间： 2024-08-13 04:35     

大地期货研究院

观点小结

核心观点：低位震荡  下游预计中秋前一个月左右进入中秋备货阶段。周期内河北销区供应压力增大，现货特级、二级、三级枣价格回调上周涨幅，低价枣和低等级枣的市场接受度更高。下游在阶段性淡季尾声，部分客商采购维系后续的中秋刚需走量，短期盘面或受到提振但整体幅度预期不高，仍受到新季丰产预期以及下游对高价枣接受度较低的限制。需关注后续天气情况及销区现货价格、走货情况。

基差：偏空 基差走弱。

产区情况：中性偏空

• 新季灰枣长势正常，枣农的枣园管理工作较往年积极。关注后续上糖期天气变化。

• 按照目前长势，市场普遍预期新季产量高于2023年，不及2022年水平。

销区情况：中性

• 河北市场周期内共到货大小车88车，整体供应压力增大，各等级枣价格下滑100-200元/吨，其中现货特级、二级、三级枣回调上周涨幅。下游低等级枣的市场接受度高，客商拿货积极性较高，高等级枣出货速度略慢成交让利。

• 广东市场现货特级、一级枣价格下调200元/吨，成交情况一般。

库存：中性偏空

• 当前货源多集中在大型企业及各交割库，销区内地客商新季库存余量较少，随用随买为主，样本库存量处于近三年低位。

• 截至8月7日，盘面有效仓单数量10256张，折51280吨（较上周-3070吨） ；仓单预报1385张，折6925吨（较上周+1060吨），仓单及有效预报数合计58205吨（较上周-2010吨）。仓单里基准交割品期货一级（B单）的数量占比最大，为63%，其次为期货特级（A单）占比20%。

新疆主产区多为高成本货源

当前货源多集中在大型企业及各交割库，且多为高成本货源。期现公司根据盘面价格变化调节出货节奏。

主产区原料收购均价稳定在10.6元/公斤，为近5年同期高位。

新疆主产区头茬坐果优于去年同期

新季灰枣进入生长关键阶段，整体看一、二茬坐果普遍优于去年同期。周期内气温维持在17-31摄氏度之间。其中阿拉尔地区头二茬坐果比例较多，13团主力团场坐果较好。喀什地区部分团场坐果略差。

红枣生长关键期

销区：到货量持续 客商按需采购

河北崔尔庄红枣交易市场周初大小车连续到货在20车左右，周期内共到货大小车88车。到货质量较一般，根据到货质量不同价格不一。

超特（期货特级）价格12.50元/公斤，特级（期货一级）价格10.6-11.4元/公斤，一级（期货二级）价格10.50-11元/公斤，二级（期货三级）价格10.40-10.8元/公斤。

注：现货普遍对应情况：

超特=期货特级（A）

特级=期货一级（B）

一级=期货二级（C）

二级=期货三级（D）

河南市场红枣价格暂稳，根据接货成本调整出货价格，期货价格明显低于自有货价格，同等级价差悬殊，下游按需采购，成交一般。特级（期货一级）11.50-12.70元/公斤。一级（期货二级）10.50-11.50元/公斤，二级（期货三级）10.30-11.30元/公斤。

广东如意坊市场日均到货2车，较上周减少0.2车。客商按需采购，早市成交零星。市场特级（期货一级）11.70-13.50元/公斤，一级（期货二级）11.30-12.80元/公斤，二级（期货三级）11.30-11.80元/公斤。

红枣期货

截至8月7日，主力合约CJ2501收盘10885，较前一周涨145元/吨，跌幅1.35%，最高10900，最低10675，成交量50023手，持仓量64982手（较上周+4163）。

截至8月7日，9-1合约价差-535元/吨，较前一周走弱195元/吨。

期现基差走弱

截至8月7日，河北灰枣一级（期货二级）与红枣主力期价基差为15元/吨，较上一周走弱245元/吨。河南灰枣一级（期货二级）与红枣主力期价基差为-85元/吨，较上一周走弱145元/吨。

注：郑商所规定，期货二级对基准交割品（期货一级）贴水1800元/吨。

期货仓单/现货库存

截至8月1日，据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存5383吨，较上一周减少285吨，环比减少5.03%，同比减少47.12%，现货好货偏紧，下游采购积极性提高，挑选合适货源按需采购，整体走货量有所提升，市场停车区货源持续供应，市场到货品牌不一质量参差不齐，同等级低端货市场接受度较好，客商拿货风险降低，适当采购部分货源维系下游客户。

截至8月7日，盘面有效仓单数量10256张，折51280吨（较上周-3070吨）；仓单预报1385张，折6925吨，仓单及有效预报数合计58205吨。

期货仓单

仓单里基准交割品期货一级（B单）的数量占比最大，为63%。其次为期货特级（A单）占比20%。