到底怎么看基金ETF实际分红情况ETF投资咖啡馆第22期

时间： 2024-12-24 11:16     

来源：望京博格

提问：到底怎么看基金（ETF）实际分红情况？

越来越多的投资者在意基金是否分红、以及分红频率、比例。

参考@ETP研究猿的文章，博格把这个问题说得更详细一些。

关于基金的分红情况可以两种方式体现：

（1）看结果，通过查阅基金实际的历史分红情况来判断基金的分红规律。

（2）看规则——基金合同，看基金合同中关于“收益分配原则”的表述。

在基金合同中，有关“收益分配原则”配通常有三种主要写法：

（1）最宽泛的表述：仅告知满足条款可以分红，但是具体是满足什么条款，并不会写出来。

对于场外的基金，常见的最宽泛的表述一般如下：

例如，上图为某场外红利指数基金，对分红的描述非常宽泛，不会明确基金的分红条件、分红频率和分红比例（只有场外基金可以现金分红或者红利再投，ETF只能现金分红）。

（2）明确分红评估的频率，分红条件，但最终是否分红的主动权仍然在基金管理人手中。

例如，上图提供了部分分红政策的预期。

分红频率：季度分红

分红条件：基金净值增长率超过标的指数同期净值增长率，即可分红，且收益分配不须以弥补浮动亏损为前提（基金收益亏损也能分红）。

但关键在于表述中写的是基金管理人在满足上述条件后，“可以”对基金分红。

也就是说，在实际操作中，可以分红，也可以不分红，权利仍然在管理人，存在不确定性。

（3）明确分红条件、分红频率和分红比例，满足条件必须分红。

上图明确了

分红频率：“季度分红”，

分红条件：只要评估分红日，可分配的利润大于0，那么“本基金进行收益分配”。

也就是基金管理人没有主动权来决定，基金满足条件后，是不是“可以分红”，而是基金满足分红条件后，必须分红。

分红比例：每次分红比例不低于可供分红的20%。

这种最详细规定的分红表述，提供了最稳定的分红政策预期，基金管理人只需要按照条件进行分红即可。

提问：博格你好，我想问一下购买场外的ETF联接基金是申购增加ETF份额，还是交易场内的份额啊？

这个问题之前有说过，两种方式都可以，看基金经理在当下觉得哪种方式更有性价比，就选哪种。

因为联接基金主要投资其场内ETF，所以无论是申购ETF，还是直接买ETF，都是投资ETF。

至于差别：

比如今天ETF联接基金有大量净申购，而此时ETF是折价的，那基金经理直接买ETF更划算。反之，如果此刻ETF是溢价的，那就直接买股票换成ETF份额更合适。

对于我们投资者来说，我们买的只是ETF联接基金，至于基金经理拿到钱后怎么买，我们都感受不到，也不需要特别考虑这个问题。

提问：买联接基金也会有溢价吗？

没有。

联接基金只有净值没有价格，而且联接基金净值是按ETF净值进行估算（不是按价格），所以没有折价与溢价问题。

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