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今天是 2024年10月02日 星期三
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（来源：富国基金）
市场连涨两天，确实是极好的体验，A股的表现也属实让人“扬眉吐气”。
延续昨天的大涨行情，今日A股继续上涨，上证指数、沪深300、深证成指、创业板指涨幅均超1%，4000多只个股上涨，成交额再次突破万亿。（数据来自Wind）
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市场大涨的起因，相信投资者都有了解：9月24日，国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，中国人民银行公布了一系列政策，包括降准、调降政策利率、降低存量房贷利率等。一套组合拳下来，市场应声而涨，其中大金融、钢铁、传媒、房地产等板块涨幅领先，此外互联网、并购重组等概念股也表现不俗。其中，非银金融涨幅超10%，钢铁、传媒涨幅分别超8%、6%。（数据来自Wind，截至9月25日）
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这波反弹谁涨得快？不能光盯着大方向看，一些细分板块，涨得也很“迅猛”。比如，短剧游戏指数今日涨幅就十分亮眼，近5日涨幅也有较好表现。（数据来自Wind，截至9月25日）
注：行业及指数过往表现不代表未来走势预测，以上内容仅用作分析，不构成任何投资建议。
由此可见，游戏板块之火。8月中国游戏市场收入336.4亿元，环比增长21.01%，其中，爆款游戏带来较大增量。（数据来源：中国音数协游戏工委发布的《2024 年 8 月中国游戏产业月度报告》)
近期游戏大火的起因，相信客官也都有听闻：起因就是那款西游主题的3A游戏爆火。有最新消息，显示，该游戏在Steam平台的销量已经突破2000万份，销售收入达9.6亿美元。
这还只是一个平台的数据，除了Steam平台外，该游戏还在WeGame、PlayStation和Epic等多个平台同步发售，销量可能不止于2000万份。
更“神奇”的是，机构预测该款游戏的全年销量有望达到3000万份—4000万份。惊不惊喜，意不意外？
一款现象级产品就这样“水灵灵”地出现了。
当一款“现象级”产品出现后，它会“搅活”很多业务。
比如10多年前的智能手机、前几年的智能汽车、前两年的ChatGPT，它们的“横空出世”，往往都引领着行业变革，并带来显著的投资机会。这些产品对上下游产业链的影响主要体现在以下几个方面：
技术创新与产业链升级
智能手机和智能汽车的发展推动了移动通信、人工智能、新能源等多个领域的技术创新。ChatGPT的出现加速了自然语言处理、机器学习等领域的发展。
而这款游戏的成功，则展示了中国3A游戏工业化的突破。
投资机会
新产品的推出往往带动相关产业链个股的业绩增长，带来结构性投资机会。如：智能手机的发展带动了芯片、显示屏、摄像头等相关部件相关个股盈利增长；智能汽车则带动了锂电池、传感器、自动驾驶技术等领域的投资机会。ChatGPT的火爆则为AI算法、算力、数据服务供应商带来新的增长点。
这款3A游戏的上线则直接推动了游戏及相关硬件产品的销售，为游戏开发、出版、硬件制造等领域带来了显著的投资机会。
游戏，常规场景下是带动了软硬件产业链的业绩增长，但是，这款爆款游戏的溢出效应，相当出乎意料。
它的周边包括哪些呢？除了游戏IP 联名的电子产品、音乐会、咖啡、月饼等消费品，还与某电视品牌联名定制，直接“出海”炫耀，更是连文旅也被“带火”，山西、山东等地方文旅部门，针对游戏玩家推出景区门票优惠，游戏产业的价值开始外溢。
所以，当我们遇到“现象级”事件之初，或许未能第一时间作出反应，我们往往会在事情快速发展的进程中有所感知，当真正参与并对其进行投资布局的时候，或许已经处于相对往后的阶段。出现这种情况的原因有很多，如信息不对称、专业门槛、风险承受能力差异、市场准入要求等等。
虽然我们不能第一时间赶上“现象级”产品的投资机遇，但往往不会错过对这些新型产品的消费推动。
因为，现象级产品通常能够激发消费者的购买热情，从而推动相关产品的销量增长。例如，智能手机的普及带动了移动互联网的发展，智能汽车的推广则有望改变人们的出行方式。ChatGPT的广泛应用可能会改变人们获取信息和学习的方式，而爆款游戏的出现，已经有超过2000万“天命人”，它的周边，甚至文旅等，不少客官早早就对其“下手”了。
比如山西，在中秋节就接住了一波“泼猴”带来的“破天流量”。中秋山西古建游览大热，携程数据显示，山西省中秋假期租车自驾游订单较端午增长了16%，大同、忻州、朔州等地旅游订单较端午假期分别增长14%、20%、40%。
“现象级”事件，不止是技术创新、创新产品，也有如此番推出的政策“组合拳”，宣布了包括降准、降息、降存量房贷和股市支持工具等一系列金融政策，也是较为罕见的。
今天市场上午冲高，下午有掉头迹象。或许有不少投资者会又陷入悲观。我们需要看到，这次“组合拳”，直面包括房地产、融资成本等投资者极为关切的问题，并且昨天提及的一些政策，如降息，今天就有配套政策出台。或许，这一次，我们可以更加坚定乐观一些。
对于应对方案，从配置的思路出发，对于权益类资产如高股息红利资产等，仍可保持较高期待。环视海外，港股市场的投资价值也非常值得关注。
近期港股通互联网ETF（基金代码：159792）基金经理田希蒙，就港股市场中港股通互联网、港股红利等板块的投资价值做了分析。
田希蒙
田希蒙表示，本轮港股反弹行情中，科技板块涨幅居前，相信不少投资者也关注到了港股科技和互联网指数的强势表现。田希蒙认为，互联网行业的基本面，正在经历一个重要的转折点，这主要基于两个核心理由。
首先，互联网公司的战略正发生巨大变化。过去，这些公司主要依靠大规模的资本开支来扩大市场份额，而现在他们更加专注于主营业务，提升盈利能力。这种策略转变意味着未来这些公司的主业利润率将大幅提高，进而能够产生更多的现金流。
其次，互联网公司正在积极提高股东回报。他们不仅提高了股息发放率，还加大了股票回购力度。预计未来互联网公司的股东回报将提升到5%左右。这种提升在目前的市场环境下，使得这些公司的股票在低估值的基础上显示出非常吸引人的性价比。
这些变化反映了互联网公司从追求规模扩张到强调质量和效益的战略调整。随着公司经营焦点的转变，投资者可以期待更稳健的财务表现和更高的投资回报。这种策略上的转变不仅能增强公司的市场竞争力，也为股东创造了更大的价值，特别是在当前全球经济复杂多变的背景下，这种转型显得尤为重要。
都说投资如逆旅，你我皆行人。当市场发生了不容忽视的“现象级”变化，我们应该保持敏锐与热爱，保持远见与耐心，适应变化、胆大心细，及时做好应对之策。
