低风险投资，当下该怎么投？（下）

时间： 2024-09-19 05:46     

（来源：浙商基金微视界）

上篇文章我们讨论了固收类资产是否是一个比较好的投资资产，以及当下如何投资固收类资产，本篇讲为大家介绍债券基金配置价值及如何选择不同类型的债券基金？

债券基金配置价值有哪些？

从债券基金本身风险收益特征来讲，债券资产具备低风险-低收益波动的特征，适宜于风险承受能力较低的客户。相对于股票和偏债混（固收+产品），纯债基金的夏普比率相对较高，年化波动相对较低。基于债券基金本身的特性，它在资产配置中往往起到“压舱石”的作用。

数据来源wind，统计区间为2019年9月1日至2024年8月31日。指数过往表现不代表未来表现，不构成任何投资建议及投资收益的保证。

债券基金收益来源比较多元，主要有利息收益、资本利得、杠杆收入，还有通过债券的信用利差变动、久期管理、债券的信用质量变化等方面获得收益。对于含权债券基金，也可以通过股票和可转债获取一定的收益。在实际投资中，债券和股票往往存在“跷跷板”效应，在股市相对低迷的时候，债券资产具备票息收益，是具有相对高确定性的收益来源，成为很多避险资产的好去处。

对不同品种的债券基金该如何投资？

首先来看一下债券基金的分类，以此更好的把握其特征进行分类。债券基金分类方式比较多样。一般分为纯债基金、混合债券基金、可转债基金、指数债券基金、积极债券基金等。其中纯债基金根据债券的到期时间、债券类型等可以细分为短期纯债基金、中长期纯债基金，利率债基金、信用债基金，定开式纯债基金、开放式纯债基金，含权纯债基金等。

短期纯债基金主要投资于一年以内到期的债券，因此对利率变动的敏感性较低，风险相对较小，收益也相对稳定；中长期纯债基金主要投资于一年以上到期的债券，对利率变动的敏感性较高，因此风险和收益潜力都相对较大。

利率债基金投资于国债、地方政府债等利率债，这类债券的信用风险较低，收益相对稳定。信用债基金投资于企业债、公司债等信用债，这类债券的信用风险相对较高，但收益也相对更高。

定开式纯债基金在固定的开放期内可以申购赎回，其余时间封闭运作，有助于基金经理更好地进行长期投资布局。开放式纯债基金投资者可以随时申购和赎回，流动性较好，但可能会受到市场流动性变化的影响。含权纯债基金虽然主要投资于债券，但可以配置一定比例的可转债等含权类资产，以增强收益。

如何一站式配齐各类债券基金？

债券基金千千万，如何一站式配齐各类债券基金？那就以来来看看浙商基金 “债券家族”吧~

来源各产品2024年二季报，产品均为中低风险等级

下面一起看看它们共同的基金经理朱靖宇：

复旦大学金融学硕士，浙商基金固定收益部副总经理

经验丰富，超过10年从业经验(2012-2013年，任广发银行金融市场部外汇产品经理)

百亿基金经理，在管债券型基金规模148.83亿（规模来源基金定期报告，截至2024年06月30日）

善于自上而下把握大类资产轮动规律，综合基本面分析和策略信号，研判资产价格趋势和市场波动方向。擅长宏观研判和债券择时。

除了基金经理朱靖宇，每个产品都配有“黄金搭档”：浙商聚盈纯债，是浙商基金“旗舰”纯债产品，是由固收投资总监欧阳健先生掌舵，注重宏观形势研判，在经济金融周期、利率市场趋势、大类资产选择、机构风险偏好方面判断准确，擅长使用衍生产品和对冲策略，力争实现固定收益产品的套期保值与收益增厚。

浙商中短债的黄金搭档则是“现金管理能手”，具有敏锐的交易能力和丰富的流动性管理经验的赵柳燕，和擅于综合宏观数据和微观表现来追踪市场趋势，在严控风险的前提下挖掘高性价比个券的何康。

浙商智多盈债作为含权的二级债，“黄金搭档“为擅长权益的选手刘新正，她是价值派投资者，投资中会更注重不要”看错“和”买贵“，坚持深度研究，集中持股，追求绝对收益。

因为有了靠谱的团队，所以业绩也比较靠谱。

数据来源wind，截至2024年8月30日，产品业绩数据已经托管行复核。

无论你想配置哪种类型的债券基金，总有一款适合您！

滑动查看完整风险提示

浙商聚盈纯债A成立于2017年10月19日, 产品风险等级为中低风险，根据产品定期报告显示，2019年、2020年、2021年、2022年、2023年、2024年上半年净值增长表现及同期业绩比较基准收益率分别为4.33%(1.31%)、2.37% (-0.06%)、3.75%(2.10%)、2.27%(0.51%)、4.07%(2.06%)、3.08(2.42%)，业绩比较基准：中债综合指数收益率(全价)。

朱靖宇于2012年加入广发银行金融市场部，历任利率及衍生投资经理、固定收益投资经理。2021年加入浙商基金，历任专户资产投资部总经理助理、投资经理，2022年7月担任固定收益部公募基金经理。周锦程于2017-09-18任职浙商聚盈纯债基金经理，2019-09-17卸任；刘爱民于2018-01-15任职该基金基金经理，2020-04-08卸任；赵柳燕于2020-04-07任职该基金基金经理，2021-09-09卸任；刘波于2021-06-25任职该基金基金经理，2023-12-29卸任；欧阳健于2023 年 4 月 12日任职该基金基金经理；朱靖宇于2022 年 9 月 23日任职该基金基金经理；孙志刚于2023 年 12 月29 日任职该基金基金经理。

朱靖宇、孙志刚共管同类产品业绩表现:浙商兴永三个月定期开放债券(中低风险)成立于2019年4月24日,2019年、 2020年、2021年、2022年、2023年、2024年上半年基金净值增长率(同期业绩比较基准收益率)分别为3.13% (2.57%)、3.40% (-0.16%)、4.19% (2.28%)、1.99% (0.19%)、3.94%(1.66%)、2.73% （ 2.24%）,业绩比较基准为中债总指数(全价)收益率,数据来源基金定期报告,截至2024年06月30日。该产品由孙志刚、赵柳燕、朱靖宇共同管理。孙志刚于2023-12-29浙商兴永定开基金经理，朱靖宇于2022-09-09该基金基金经理，赵柳燕于2021-01-25该基金基金经理。欧阳健、朱靖宇在管同类产品业绩表现:浙商惠利纯债(中低风险)成立于2016年9月27日,2018年、2019年、2020年、2021年、2022年、20123年基金净值增长率(同期业绩比较基准收益率)分别为4.95%(6.17%)、3.72%(1.10%)、2.42%(-0.16%)、4.39%(2.28%)、2.50% (0.19%)、2.94%(1.66%),业绩比较基准为中债总指数(全价)收益率,数据来源基金定期报告,截至2023年12月31日。牛冠群于2023-07-13浙商惠利纯债基金经理，朱靖宇于2022-07-13该基金基金经理，欧阳健于2021-11-03该基金基金经理。

浙商智多盈债券A成立于2021-12-07，根据产品定期报告显示，2022年、2023年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为-6.21%（ -3.80% ）、2.88%（-1.02%），产品业绩比较基准为中债总指数(全价)收益率×80% + 沪深300指数收益率×15%+恒生指数收益率×5%。基金管理公司绝对收益是指基基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理里资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。朱靖宇于2012年加入广发银行金融市场部，历任利率及衍生投资经理、固定收益投资经理。2021年加入浙商基金，历任专户资产投资部总经理助理、投资经理，2022年7月担任固定收益部公募基金经理。朱靖宇当前在管产品有浙商惠利纯债、浙商兴永纯债定开、浙商聚盈纯债、浙商惠丰定期开放、浙商智多盈、浙商惠隆39个月定开、浙商中短债、浙商兴盈6个月定开。均为中低风险。刘新正当前在管产品有浙商沪港深精选、浙商智选价值、浙商丰利增强、浙商智多金稳健一年持有、浙商智多宝稳健一年持有期、浙商智选领航三年持有、浙商智多盈（中低风险）。其余均为（中风险）。陈亚芳于2021-12-07管理该基金，朱靖宇于2022-10-20管理该基金，刘新正于2023-04-17管理该基金。陈亚芳于2021-12-07任职该基金，于2024-07-18卸任。

浙商中短债A成立于2020-08-24，根据产品定期报告显示，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年上半年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为1.00% （1.04%）、2.13% （ 3.27%）、1.58% （2.48%）、5.55%（2.60%）、2.51% (1.76% )，产品业绩比较基准为中债总财富（1-3年）指数收益率*80%+一年期定存利率（税后）*20%。朱靖宇当前在管产品有浙商惠利纯债、浙商兴永纯债定开、浙商聚盈纯债、浙商惠丰定期开放、浙商智多盈、浙商惠隆39个月定开、浙商中短债、浙商兴盈6个月定开。赵柳燕当前在管产品有浙商日添利、浙商日添金、浙商中短债、浙商惠隆39个月定开、浙商兴永纯债定开、浙商兴盛一年定开债、浙商兴盈6个月定开。何康当前在管产品浙商丰裕纯债、浙商惠南纯债、浙商中短债、浙商惠泉3个月定开。除浙商日添利、浙商日添金为低风险外，其余均为中低风险。赵柳燕于2020-10-12任职浙商中短债基金经理；朱靖宇于2023-06-16任职该基金经理；何康于2023-12-07任职该基金经理；刘俊杰于2022-07-07 任职该基金经理，于2023-12-01卸任；刘爱民于2020-08-24  任职该基金经理，于2022-10-31卸任；周锦程于2020-08-24  任职该基金经理，于2021-10-20卸任。

基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本材料仅为宣传材料，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。投资基金应当通过基金管理人或具有基金销售业务资格的其他机构购买和赎回基金，基金销售机构名单详见基金管理人网站公示信息以及相关公告。  以上观点和预测仅代表当时观点，随着市场变化今后可能发生改变。人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。