真私募？假私募？四步就能辨“真伪”

时间： 2024-08-28 05:24     

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2023年末，杭州一起涉及30亿的量化私募造假事件震惊业界。今年5月，浙江某资管公司实控人失联，新闻曝出“办公场所人去楼空”，再次引起市场和监管机构的警觉。

这两起事件不仅给投资者信任造成了负面影响，也暴露出某些私募多层嵌套、虚假报告等问题，使投资者权益受到损害。

今天，我们就来做个严肃科普。本篇文章以私募证券基金投资为例，读完本文，您将了解以下内容：

1、通过什么途径，我们可以确认所购私募基金是合法合规的？

2、买入私募基金后，我们的钱在私募基金里是如何运转的？

希望这些信息能帮助您辨识风险。

投资人如何避免买到“假私募”？

投资者购买私募基金的渠道主要有两种，一个是通过管理人直接购买，另一个是通过第三方机构（券商、银行或财富管理机构等基金销售机构）。

确认私募基金是否合规，可以着手以下四步出发：

（1）查资质：利用各种公开信息，查阅管理人是否具备合法资质，是否存在异常经营、异常股权变动等负面信息。具体路径包括：

① 国家企业信用信息公示系统：由国家工商总局主办，是查询企业主体资格的官方渠道。网址：http://www.gsxt.gov.cn/index.html。

② 基金业协会官网：可查询公募基金管理人、私募基金管理人、私募基金产品、私募基金业务外包服务机构及纪律处分等相关信息。网址：http://gs.amac.org.cn/。

③ 信用中国：官方信用查询系统，是基金业协会关注私募基金管理人是否存在负面信息的重要渠道。网址：http://www.creditchina.gov.cn/。

（2）看合同：仔细阅读基金合同，确保基金有募集监督机构及托管人，确保申购时的打款账户与合同中约定的募集账户一致。

（3）读报告：查阅基金的信息披露材料，了解基金投资的底层资产去向。

对于私募基金持有人，可以通过直销或代销机构获取基金运作报告，从定期披露的月报/季报/年报中查看基金业绩、底层投向。对于未持有产品的合格投资人，则可通过基金合同了解产品投资范围，或在管理人路演中获知更详细的投资标的信息。

如果有非常规标的，则需要特别注意，例如所投资的标的基金没有托管人的情况。

（4）关注业绩和规模：最后，还需要关注基金的历史业绩及规模。基金的历史业绩及规模，同样可以从基金定期运作报告、管理人路演或代销机构的调研结果获知。

诚然，面对市场上众多且策略繁复的私募基金管理人，加之私募基金相对公募基金信息更不透明，普通投资者识别难度加大，需警惕管理人可能提供的不全面信息。

因此，通过第三方机构购买私募基金也是一个较好的投资方式。这些机构通常配备专业团队，代销之前对基金进行缜密调研和严格筛选，代销之后持续跟踪，能很大程度帮助投资人筛选优质基金，大大降低买到“假私募”的风险。

投资人的钱，在私募基金里是如何流动的?

对于投资人来说，投资基金就是在个人资金中拿出一部分“可投资金”，将其交给专业机构管理，让闲余资金增值，并在需要的时候能结束投资计划，赎回资金。这一过程正是对应了私募基金运营全流程的四个环节：募、投、管、退。

（1）环节一：募

根据《私募投资基金募集行为管理办法》规定，基金募集的资金只能存放在金融机构开立的“募集账户”里，资金属于投资者，任何机构和个人都不能动用。在基金的募集期间和存续期间，该账户也负责基金认购、申购和赎回资金的归集与支付。

所以在募集阶段，投资人只要确保自己打款账户为基金募集账户，资金安全性一定程度上得到保障。此类账户通常以“基金募集专户”、“募集结算资金专用账户”、“外包募集专户”等命名结尾。

（2）环节二：投

基金募集完成后，资金会从“募集账户”转到基金的“托管账户”。该账户由托管人根据与基金管理人的协议，在指定银行单独设立。托管人负责账户安全，并遵循合同规定监督资金使用。简单来说，就是基金的钱怎么进来、怎么出去，都有严格的规定和监督，确保资金安全和透明。

投资阶段，管理人若需开设证券或期货账户，将与托管人和经纪商签订三方存管协议，明确资金流动和信息交换事宜，确保证券账户与托管账户的绑定。

进行证券交易时，管理人不能自行操作银证转账，所有资金划转必须通过托管人执行。如果基金投资的是其他基金，也由托管人核实收款账户，确保资金划至对方的募集账户。

（3）环节三：管

在日常管理时，基金的一切收支活动只能通过托管账户进行。基金托管账户仅限本基金使用，账户里的资金划拨也只能由托管机构执行。托管人会根据合同规定来处理资金，除用于投资外，还包括支付费用或者划转客户赎回资金，不存在资金恶意划转的可能。

（4）环节四：退

由于股票、期货等投资交易账户挂接的均为基金托管账户，因此退出投资的资金只能回到基金托管户。同样，如果投资的标的是基金，那么退出的款项也会原路返回到基金托管账户，理论上也不存在资金套出的风险。

总而言之，面对监管加强带来的私募基金行业变革，投资者在挑选私募基金时应重视管理人的合规性。投资私募基金，专业的筛选与持续的跟踪是确保资金安全和投资回报的关键。

（转自：好买臻财VIP）