后续若央行降息，利率有进一步下行突破前低可能性，30年国债指数ETF(511130)盘中飘绿

时间： 2024-08-27 06:40     

2024年8月26日午盘，30年国债指数ETF（511130）盘中持续震荡，截至当前，下跌0.12%，成交额破6.5亿元，换手率27.22%，交投活跃。

华福证券表示，在短端利率维度，资金面尚未明显放松，存单利率再度上行推动其余短端品种表现相对不佳，不过中短端国债在大行买入情况下表现相对偏强。从定价来看，1Y存单和3Y国开隐含的R007(1M)水平分别在1.80%和1.75%左右，虽然当前资金水平相对较高，但考虑到央行近期明显投放资金呵护流动性，再结合后续联储降息后国内货币政策宽松空间也会打开，所以从预期角度，短端利率的定价相对合理。

从长端利率来说，在基本面和政策依然保持稳定的情况下，利率容易出现下行。但当前监管对于债市风险和高久期现象依然关注，因此整体利率预计继续保持震荡状态运行。后续如果央行降息，则利率有进一步下行突破前低的可能性。短时间，预计30年利率可能在2.30-2.40%附近、10年利率在2.10-2.20%附近震荡运行的概率较大，即使偏离震荡区间，幅度和时间也不会太长。

整体来说，年内可能还会有利率再度下行的机会，但需要等国内货币政策宽松空间进一步打开。不过，后续如果消费等经济数据进一步明显增长，或者政府债发行冲击超预期，那么利率则可能进一步上行。因此从投资组合上，建议当前主要仓位偏配置持有，根据组合久期来搭配占比，建议整体久期维持在中性或略高水平，可以视组合波段交易情况逢调整加仓少量长端利率。

（文章来源：界面新闻）