基于估值性价比的景气度投资 华安景气回报正在发行

时间： 2024-08-13 05:48     

主动权益基金再上新。据悉，华安景气回报混合正在发行中，拟任基金经理金拓投资经验丰富，坚守基于估值性价比的景气度投资，即立足行业景气度较高的板块，从中寻找有护城河以及估值性价比高的公司。

2012年，金拓加入安邦资产，担任研究员、投资经理助理，重点研究电子和计算机方向。保险资管的工作经历让金拓形成绝对收益思维，更看重估值性价比。电子、计算机行业的多年深耕，也让金拓对景气度投资有了更深的认知。

2016年，金拓加入中融基金（现更名为国联基金），以其管理的国联核心成长为例，Wind数据显示，2019年1月22日—2023年3月8日，金拓任职总回报超过200%。去年3月，金拓正式加盟华安基金。

厚积而薄发，在多年的投资实践中，金拓打磨出一套成熟的投资框架，他将其概括为基于估值性价比的景气度投资。具体而言，首先，要到鱼多的地方捕鱼，重点把握景气度持续增长或者景气度反转的机会，通常来说产业链共振的方向胜率更高，毕竟一花独放不是春。其次，合理的估值水平同样重要，跟踪产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等要素，最终挑选出估值性价比较高的标的。

在金拓看来，在投资中，要做到与时俱进，不断提高认知水平。“景气度是具有时代特征的，也就是每个阶段，具有代表性的景气行业可能是不太一样的。与此同时，估值体系的基本决定因素在大部分时候是比较稳定的，但有些因素随着时间推移会发生变化，这时候要重新审视上市公司适用的估值体系是否发生变化。”

在具体投资组合的搭建上，金拓强调，要将广度与深度相结合。“当前A股上市公司数量超过5000家，既要做到广覆盖，也要注重深挖掘。广覆盖的目的在于寻找出一些值得关注的方向，谋定而后动，再进行自下而上的挖掘，基于个股的赔率和胜率，根据潜在收益率进行排序，纳入投资组合中。通常来说，每个阶段会在3—5个方向上进行布局。”

展望后市，金拓表示，宏观确定性逐步提升，美元流动性转向渐行渐近，利好国内流动性释放，打开政策空间。市场估值处于历史底部区域，万得全A的股债相对估值在两倍标准差之上，对当前点位的投资提供了一定的估值保护；新“国九条”的出台，也对市场估值体系产生深远影响。整体来看，结构性行情有望延续。当前配置思路兼顾成长与稳健，成长方向重点关注电子、大飞机产业链的景气反转机会；稳健方向重点关注银行的战略配置价值。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金、证券类产品是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。此类理财类产品不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买理财产品时，既可能按持有份额分享理财投资所产生的收益，也可能承担理财投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。

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编辑：林森