回调，黄金当前咋看？

时间： 2024-07-23 05:11     

黄金投资观点

金价回调怎么看

7月19日金价明显回调，主要由短期资金因素导致。消息层面来看，随着美联储9月降息预期达到100%，以及中东地缘风险增强，市场短期看涨情绪上升。从资金层面看，CFTC数据显示黄金净多头持仓达到了升至近7周高点。在消息面和资金的共同推动下，金价再创新高。而随后短期资金获利平仓需求增加，在美元指数与美债走强的推动下，黄金价格出现了回调。

黄金长期投资价值

中长期来看，支撑金价上涨的驱动力仍没有发生改变。超过70%央行计划在未来12个月增加黄金储备，以及中国的强劲需求为金价提供长期向上的趋势线力量。另一方面，美联储降息预期的反复导致短期金价出现反复，但由于趋势线向上力量的存在，金价对降息预期与利率存在不对称，即降息预期回落、美债利率上行时，金价受压制有限；而降息预期升温、利率下行时金价会大幅反弹甚至创新高。

上海金

——中国的黄金价格

什么是上海金？

上海黄金交易所于2016年4月19日发布首个以人民币计价的黄金基准价格，简称“上海金（SHAU）”，并挂牌上海金集中定价合约。

“上海金”价格是指在上海黄金交易所的平台上，以1公斤、成色不低于99.99%的标准金锭为交易对象，以人民币/克为交易单位，通过多轮次“以价询量”集中交易的方式形成的黄金基准价格。

上海金——中国的黄金价格

“西金东移”是大趋势，黄金定价权中国因素仅占25%，纽约伦敦占比高达70%。

• 中国是全球最大的黄金生成国，2017年产量404吨，占全球约13%。第二名为澳大利亚314吨，第三名为俄罗斯297吨。

• 中国是全球最大的黄金消费国，中国的黄金消费占全球30%左右。中国央行的外汇储备中黄金仅占2.9%，而德国高达73%。未来有进一步加大可能。

• 根据世界黄金协会统计，伦敦纽约黄金市场交易量占比为70%，中国市场占10%，是世界的第三大交易市场。

中国黄金价格的推出，对于中国黄金产业的交易是极大的便利。

黄金是世界各国货币隐性的锚，上海金的推出以及黄金市场的国际化有利于有利于顺畅人民币的回流渠道，提高人民币的价值储藏功能，有利于离岸人民币币值的稳定。

表：世界黄金协会对各个市场的交易量统计（十亿美元）

上海金与伦敦金

上海金与伦敦金将分别反映两个地区、两个市场不同的供需状况，以供具有不同需求的投资者参考和使用。同时，上海金与伦敦金的非排斥性、非替代性的关系，能使二者在全球黄金市场中相互补充、共同发展。

上海金与AU9999

“上海金”与AU9999的底层标的都是一样的，都是交易所认可的标准重量1千克、成色不低于99.99％的金锭。不同的是交易方式。

假如投资者想获得股票，那么投资者可以在上午9点25分至9点30分之间，用集合竞价的方式获得；也可以通过9点30分至下午3点钟的连续竞价的方式获得。同样地，假如投资者想获得“金锭”，那么投资者可以通过“上海金”（类似于集合竞价）或者通过AU9999（类似于连续竞价）的方式获得。股票的集合竞价产生“开盘价”，SHAU产生基准价。

上海金价格更具权威性

对标伦敦金，上海金为黄金市场提供可交易、可信赖的以人民币计价的黄金价格。中国是全球最大的黄金生产国和消费国，其中，上海黄金交易所已连续九年位居全球第一大黄金现货场内交易所，交易所场内集聚了国内外重要的 黄金生产、消费、金融、投资企业。

上海金是人民币国际化的重要工具。