新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日,江天化学发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为3.52亿元,同比下降2.22%;归母净利润为2510.3万元,同比下降36.08%;扣非归母净利润为2459.74万元,同比下降36.21%;基本每股收益0.1739元/股。
公司自2020年12月上市以来,已经现金分红4次,累计已实施现金分红为8036.04万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对江天化学2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为3.52亿元,同比下降2.22%;净利润为2510.3万元,同比下降36.08%;经营活动净现金流为63.61万元,同比下降97.51%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为3.5亿元,同比下降2.22%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 3.77亿 | 3.6亿 | 3.52亿 |
营业收入增速 | 8.22% | -4.46% | -2.22% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为0.3亿元,同比大幅下降36.08%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
归母净利润(元) | 3961.02万 | 3927.35万 | 2510.3万 |
归母净利润增速 | -3.07% | -0.85% | -36.08% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为0.2亿元,同比大幅下降36.21%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
扣非归母利润(元) | 3819.19万 | 3856.02万 | 2459.74万 |
扣非归母利润增速 | -2.36% | 0.96% | -36.21% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长24.34%,营业成本同比增长4.66%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货较期初增速 | 34.53% | -6.27% | 24.34% |
营业成本增速 | 9.35% | -5.37% | 4.66% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长24.34%,营业收入同比增长-2.22%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
存货较期初增速 | 34.53% | -6.27% | 24.34% |
营业收入增速 | 8.22% | -4.46% | -2.22% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.025低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 2098.81万 | 2558.03万 | 63.61万 |
净利润(元) | 3961.02万 | 3927.35万 | 2510.3万 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.53 | 0.65 | 0.03 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为16.04%,同比下降25.59%;净利率为7.12%,同比下降34.63%;净资产收益率(加权)为3.59%,同比下降39.97%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为16.04%,同比大幅下降25.59%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 20.81% | 21.56% | 16.04% |
销售毛利率增速 | -3.76% | 3.63% | -25.59% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为7.12%,同比大幅下降34.63%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售净利率 | 10.5% | 10.9% | 7.12% |
销售净利率增速 | -10.44% | 3.78% | -34.63% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为6.43%,5.98%,3.59%,变动趋势持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
净资产收益率 | 6.43% | 5.98% | 3.59% |
净资产收益率增速 | -12.28% | -7% | -39.97% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为45.38%,同比增长131.84%;流动比率为2.53,速动比率为2.29;总债务为1.75亿元,其中短期债务为5002.64万元,短期债务占总债务比为28.57%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率较大幅度增长。报告期内,资产负债率较期初变动44.39%,资产负债率增长至45.38%。
项目 | 20231231 |
期初资产负债率 | 31.43% |
本期资产负债率 | 45.38% |
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为4.62,3.84,2.53,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
流动比率(倍) | 4.62 | 3.84 | 2.53 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为4.58、4.24、1.85,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
现金比率 | 4.58 | 4.24 | 1.85 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为5.63%、5.86%、25.31%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
总债务(元) | 3450万 | 3850万 | 1.75亿 |
净资产(元) | 6.13亿 | 6.57亿 | 6.92亿 |
总债务/净资产 | 5.63% | 5.86% | 25.31% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为8.15、5.89、2.53,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 2.81亿 | 2.27亿 | 4.42亿 |
总债务(元) | 3450万 | 3850万 | 1.75亿 |
广义货币资金/总债务 | 8.15 | 5.89 | 2.53 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为263.5万元,较期初变动率为77.46%。
项目 | 20231231 |
期初预付账款(元) | 148.48万 |
本期预付账款(元) | 263.49万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长77.46%,营业成本同比增长4.66%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
预付账款较期初增速 | 456.42% | -1.73% | 77.46% |
营业成本增速 | 9.35% | -5.37% | 4.66% |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为261.5万元,较期初变动率为32.32%。
项目 | 20231231 |
期初其他应付款(元) | 197.64万 |
本期其他应付款(元) | 261.53万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资金较为富裕。报告期内,公司营运资金需求为-0.3亿元,营运资本为3.7亿元,经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金,公司现金支付能力为3.9亿元,资金使用效率值得进一步关注。
项目 | 20240630 |
现金支付能力(元) | 3.91亿 |
营运资金需求(元) | -2551.05万 |
营运资本(元) | 3.66亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为5.67,同比下降15.39%;存货周转率为5.6,同比增长0.86%;总资产周转率为0.31,同比下降30.53%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为2.1亿元,较期初增长62.94%。
项目 | 20231231 |
期初在建工程(元) | 1.28亿 |
本期在建工程(元) | 2.09亿 |
• 在建工程超过固定资产。报告期内,在建工程为2.1亿元,固定资产为1.9亿元,在建工程超过固定资产。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
在建工程(元) | 6225.55万 | 4378.79万 | 2.09亿 |
固定资产(元) | 2.36亿 | 2.4亿 | 1.93亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为1.1亿元,较期初增长260.53%。
项目 | 20231231 |
期初其他非流动资产(元) | 3171.01万 |
本期其他非流动资产(元) | 1.14亿 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为1.3%、1.65%、1.69%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售费用(元) | 492.12万 | 595.28万 | 597.1万 |
营业收入(元) | 3.77亿 | 3.6亿 | 3.52亿 |
销售费用/营业收入 | 1.3% | 1.65% | 1.69% |
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