鹰眼预警：惠泉啤酒经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

时间： 2024-08-19 04:53     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，惠泉啤酒发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.48亿元，同比增长0.33%；归母净利润为3152.67万元，同比增长41.56%；扣非归母净利润为2681.53万元，同比增长22.87%；基本每股收益0.126元/股。

公司自2003年2月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为2.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对惠泉啤酒2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.48亿元，同比增长0.33%；净利润为3148.3万元，同比增长40.72%；经营活动净现金流为1.36亿元，同比增长2.9%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为98.17%，43.96%，22.87%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.33%，营业成本同比下降3.29%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.33%，销售费用同比变动22.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为8.35、5.91、4.32，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.57%，同比增长7.99%；净利率为9.05%，同比增长40.26%；净资产收益率（加权）为2.5%，同比增长37.36%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为23.07%，同比增长19.18%；流动比率为3.47，速动比率为3.29；总债务为6000万元，其中短期债务为6000万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.07，4.02，3.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为6.03、4.23、3.27，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.64、0.45、0.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为855.9万元，较期初变动率为250.31%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长250.31%，营业成本同比增长-3.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为66.9万元，较期初变动率为308.46%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.4亿元，营运资本为9.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为11.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为370.86；存货周转率为3.29，同比增长10.39%；总资产周转率为0.22，同比下降6.47%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为833.1万元，较期初增长255.34%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长22.79%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.03%、6.27%、7.67%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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